市场热点较多
2020-12-29 10:10
来源:未知
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总体来看,上市券商今年前三季度业绩分化明显,大券商优势较为突出。以净利润规模计算,包括中信证券、国泰君安、广发证券、海通证券、华泰证券和招商证券在内的六大券商前三季度实现净利润达到363.54亿元,占所有上市券商54.4%。同时,上述六大券商及今年前三季度净利润规模较为稳定,仅出现小幅下滑,甚至出现增长。先比之下,一些中小型上市券商竞争压力明显加大,净利润下滑较为显著。

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广发证券认为,券商三季报业绩符合预期,估值仍处于中低位水平。盈利方面,自营业绩持续回暖,四季度有望受益于业绩低基数。2017年下半年以来,证券行业的经纪、自营、两融等业务的外部环境持续向好。展望全年,预计四季度业绩将受益于持续向好的市场环境及低基数影响,全年净利润有望实现正增长。

该券商认为,券商监管风险已基本出清,将受益于资本市场改革进程:券商几大传统业务板块经历了近两年的严监管治理,目前业务风险已基本出清,常态化的严监管环境已在市场预期之内;本轮监管周期有利于行业巩固发展基础,未来券商将受益于资本市场扩容的改革进程,风控严格、综合实力雄厚的大型券商将相对更为受益;对应2017年中报净资产数据,目前大型券商pb估值回落至1.4-1.6的中低位水平,盈利因素向好背景下,已具备较高的投资性价比。

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首创证券则表示,券商板块在国内外宏观经济数据的持续改善以及投资者情绪恢复的背景下,三季度券商业绩环比回升明显,净利润、营收同比降幅收窄,而叠加“十九大”政策效应,市场热点较多,均有利于提升券商经纪业务佣金收入和自营业务的投资收益。同时,ipo募集资金规模的持续扩大,有利于提高投行业务收入。未来将继续看好券商在四季度业绩同比改善以及加入msci指数进程不断推进带来增量资金预期背景下的上升空间。

从营业收入来看,29家上市券商中有17家出现下滑,西南证券、方正证券和国海证券的下滑比例在20%以上,国泰君安、西部证券和太平洋证券下滑了10%以上。招商证券、东北证券、东方证券和山西证券营业收入同比出现上升,其中,山西证券营业收入增长了113.72%。从绝对值来看,中信证券实现营业收入284.99亿元,同比增长5.40%,雄踞各家券商之首;海通证券、国泰君安、广发证券和华泰证券则组成了第二梯队。

上市公司三季报披露完毕,上市券商也交出了前三季度的业绩答卷。wind统计数据显示,剔除刚刚上市的财通证券,29家有可比数据的上市券商今年前三季度共计实现营业收入1988.05亿元,同比下滑1%;实现归属于母公司股东的净利润668.47亿元,同比下滑8%。

从净利润来看,29家上市券商仅有东方证券、华安证券、山西证券、招商证券和广发证券同比出现上升,其余24家均出现不同程度下滑。包括太平洋证券、方正证券等在内的10家券商净利润下滑幅度均超过20%。其中,太平洋证券净利润同比下滑69.86%,方正证券净利润同比下滑50.07%。从净利润绝对值来看,中信证券以79.27亿元位列第一,国泰君安亿70.35亿元位列第二,广发证券、海通证券则分别实现净利润63.7亿元和61.5亿元。太平洋证券则仅实现净利润8698万元,位列倒数第一。

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